O aquecimento das águas do Oceano Pacífico, fenômeno conhecido como super El Niño, colocou a América Latina em alerta. As projeções indicam que o evento climático trará temperaturas elevadas e um regime de chuvas atípico, gerando um choque de oferta que pressiona o crescimento econômico e a inflação em diversos países da região. Para o investidor, o cenário exige atenção redobrada, especialmente diante da disparidade dos efeitos entre os vizinhos latino-americanos.
Um levantamento realizado pelo Goldman Sachs, que analisou dados das últimas duas décadas, traça um mapa de vencedores e perdedores diante dessa instabilidade climática. Enquanto a média das sete principais economias da região, o chamado LA7, aponta para uma redução de 0,36 ponto percentual no crescimento econômico nos quatro trimestres seguintes ao início do fenômeno, o Brasil aparece entre os países mais vulneráveis aos efeitos adversos.
Vulnerabilidade energética e o peso no PIB
O Brasil e o Equador figuram como os países mais penalizados pelo super El Niño. A causa central dessa fragilidade reside na matriz energética, que depende fortemente das hidrelétricas. Com o regime de chuvas alterado, a redução no volume dos reservatórios compromete a geração de energia, elevando custos e impactando diretamente a produção industrial e o setor agrícola.
As estimativas do banco indicam uma retração de 1,21 ponto percentual no Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro. O Equador enfrenta um cenário ainda mais crítico, com projeção de contração de 1,85 ponto percentual, agravado por riscos de enchentes costeiras que ameaçam a infraestrutura local. Em contrapartida, a Argentina surge como uma exceção positiva, beneficiada por condições hídricas que favorecem a agricultura e podem impulsionar o crescimento em 2,57 pontos percentuais.
Pressão inflacionária e a resposta dos bancos centrais
Além do impacto no crescimento, o fenômeno climático exerce uma pressão significativa sobre os preços. A inflação de alimentos é o indicador mais sensível, com estimativa de alta de 1,40 ponto percentual na região. Brasil, Colômbia e Chile são apontados como os países que sentirão com maior intensidade esse aumento no custo de vida.
A reação dos bancos centrais, contudo, não é automática. O Goldman Sachs observa que a resposta das taxas de juros não segue um padrão fixo, dependendo mais da credibilidade da política monetária de cada nação do que do clima propriamente dito. O Copom, no Brasil, e o Banco da República, na Colômbia, tendem a adotar posturas mais defensivas, dado que já operam com inflação elevada e expectativas desancoradas.
Riscos e oportunidades para o investidor
Para quem mantém ativos no Brasil, o momento é de cautela. A combinação de crescimento mais fraco com inflação persistente cria um ambiente desafiador para a gestão de juros e câmbio. Por outro lado, o mercado observa com atenção o El Niño Costero, uma variante localizada que afeta o litoral do Peru e do Equador com chuvas extremas, exigindo que autoridades locais, como o banco central peruano, já incorporem revisões em suas projeções de PIB.
Embora os economistas ressaltem que as estimativas carregam incertezas estatísticas devido à amostra limitada de episódios de El Niño desde 2000, a probabilidade de 98% de um evento de grande magnitude reforça a necessidade de monitoramento constante. O investidor deve observar como os governos nacionais conduzirão suas políticas fiscais e monetárias para mitigar os danos causados por esse choque climático global.
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Fonte: seudinheiro.com
