A recente derrocada do Ibovespa, que despencou quase 20% após o segundo turno e incluiu o acionamento de circuit breaker, colocou os investidores em alerta máximo. Em momentos de forte volatilidade e pessimismo generalizado, a dúvida sobre o fundo do poço da bolsa brasileira volta a dominar o mercado financeiro nacional.
Diante desse cenário de incertezas, olhar para trás pode oferecer pistas valiosas. Um levantamento elaborado pelo time do BTG Pactual examina o comportamento do principal índice acionário brasileiro após todos os episódios históricos de paralisação por queda drástica, revelando padrões surpreendentes sobre o comportamento dos preços no médio e longo prazo.
O que diz o histórico dos circuit breakers na bolsa brasileira
Os dados levantados mostram um comportamento consistente do mercado após as grandes crises. Em todas as ocasiões em que o Ibovespa sofreu um circuit breaker — seja durante a Crise Russa de 1998, a desvalorização do BRL, a Crise Financeira Global de 2008, o episódio de 2017 conhecido como Joesley Day ou as quedas motivadas pela pandemia de Covid em 2020 —, o índice registrou recuperação nos doze meses seguintes.
Historicamente, as desvalorizações extremas deixam os preços dos ativos excessivamente deprimidos. Esse pessimismo exagerado faz com que pequenas melhoras futuras sejam suficientes para impulsionar novas altas, resultando em valorizações expressivas para quem manteve a posição ou aproveitou os descontos para comprar ações.
Riscos macroeconômicos e a importância do ajuste fiscal
Apesar de o histórico mostrar retornos positivos no horizonte de seis a doze meses, especialistas alertam que o comportamento passado não garante repetição no futuro. A trajetória da bolsa depende diretamente de fatores macroeconômicos fundamentais para a economia do país.
O principal ponto de atenção no cenário atual é a condução do ajuste fiscal pelo governo. Caso as contas públicas não apresentem melhoras consistentes, o ambiente econômico continuará pressionado por patamares elevados de juros, o que pode penalizar severamente os resultados financeiros de diversas empresas brasileiras nos próximos trimestres.
Critérios de seleção para investir em ações com segurança
Diante da volatilidade e dos riscos associados à política fiscal, analistas recomendam cautela redobrada. A recomendação central é evitar a compra indiscriminada de papéis apenas pelo fato de o mercado ter acionado o circuit breaker.
O foco deve se voltar estritamente para empresas com fundamentos sólidos, alta capacidade de geração de caixa, marcas consolidadas e baixo endividamento. Companhias robustas, a exemplo do Itaú — que recentemente divulgou balanço trimestral com lucro recorde e índices de inadimplência controlados —, exemplificam o perfil de ativo mais resiliente para atravessar momentos de instabilidade econômica sem grandes sustos.
