O risco-retorno da Vale (VALE3) está dividindo as principais casas de análise do mercado financeiro. Para o Itaú BBA, o cenário indica cautela, enquanto o Safra enxerga uma oportunidade interessante para os investidores.
O Itaú BBA optou por rebaixar a recomendação da mineradora para market perform, equivalente a neutra. A instituição também reduziu o preço-alvo das ações de US$ 18 para US$ 14, apontando um potencial de valorização de cerca de 17%.
Em direção oposta, o Safra elevou sua indicação para compra após manter postura neutra desde o início do ano. O banco ajustou o preço-alvo de US$ 17,1 para US$ 15,1, sustentando uma visão mais otimista para os papéis da companhia.
Itaú BBA vê menor espaço para distribuição de dividendos
Na avaliação do Itaú BBA, a mineradora enfrentará um ambiente menos favorável nos próximos anos. A combinação de fretes marítimos mais elevados, menores volumes de vendas e custos pesados motivou uma redução de 17% na projeção de Ebitda para 2027.
O banco também projeta uma desaceleração na capacidade de geração de caixa da empresa. O rendimento de fluxo de caixa livre deve recuar para US$ 2,7 bilhões em 2027, o equivalente a um rendimento de 5,2%, abaixo dos US$ 4,3 bilhões estimados para 2026.
Com isso, o Itaú BBA enxerga menor espaço para pagamentos expressivos de proventos. A expectativa é de que os dividendos caiam para US$ 2,5 bilhões em 2027, aproximando-se do piso mínimo estipulado pela política da companhia.
Safra aponta oportunidade na queda recente
Para o Safra, a desvalorização acumulada das ações da Vale ao longo do ano criou um ponto de entrada atrativo. Os analistas avaliam que preocupações com a inflação de custos podem perder força caso os preços do petróleo continuem em trajetória de baixa.
A instituição também destaca que o minério de ferro pode estar próximo de um piso de preços no mercado internacional. Produtores com custos mais elevados já começam a enxugar a oferta, ajudando a equilibrar a produção global.
A análise sazonal do banco aponta que tanto a commodity quanto os papéis da mineradora costumam apresentar um desempenho positivo na reta final do ano. Além disso, a produção de aço na China demonstra resiliência em relação aos patamares atuais.
Balanço trimestral divide avaliações no mercado
Apesar do aumento no volume médio diário de negociação das ações, o posicionamento no mercado de opções permanece moderado. Para o Safra, esse comportamento indica que o interesse do mercado retorna sem excessos de otimismo.
Após a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026 (3T26), no dia 20 de outubro, os papéis da companhia reagiram positivamente. O balanço financeiro, embora considerado mais fraco, dividiu a avaliação dos bancos e gerou diferentes leituras sobre o futuro da mineradora.
