O setor de shoppings centers no Brasil vive um momento de virada, deixando para trás as cicatrizes deixadas pela pandemia de covid-19. Em uma análise recente, o BB Investimentos reforçou sua recomendação de compra para as gigantes do segmento, Allos (ALOS3) e Multiplan (MULT3), elevando os preços-alvo de ambas as ações após a avaliação dos resultados financeiros consolidados no primeiro semestre de 2026.
A recuperação operacional observada pelas companhias marca um ponto de inflexão importante para o mercado imobiliário comercial. Segundo o relatório, o desempenho atual supera a média do mercado doméstico, com um crescimento nas vendas que, pela primeira vez desde 2022, conseguiu superar os índices de inflação, sinalizando uma retomada consistente do consumo nas lojas físicas.
Crescimento e estratégia financeira da Allos
Para a Allos, o banco revisou o preço-alvo de R$ 32 para R$ 38, projetando um potencial de valorização de 24,7% até o final de 2027. A administradora mantém uma estrutura financeira sólida, com a relação entre dívida líquida e Ebitda em 1,7 vez. Embora a expectativa seja de uma elevação desse indicador para a casa das 2 vezes, o patamar permanece significativamente abaixo do limite de risco de 4,5 vezes, oferecendo segurança aos investidores.
Um dos movimentos estratégicos mais relevantes da companhia é a parceria com a Kinea Investimentos para a criação de um novo fundo imobiliário. Com a possibilidade de captar até R$ 2 bilhões, a Allos pretende otimizar seu portfólio ao vender participações em sete shoppings, mantendo 24% das cotas. Esse capital deve ser direcionado para novos investimentos, redução de alavancagem ou distribuição de proventos.
Resiliência e expansão da Multiplan
A Multiplan também recebeu um voto de confiança, com seu preço-alvo ajustado de R$ 35 para R$ 41, implicando um potencial de alta de 24,36% para 2027. A empresa tem demonstrado grande eficiência na gestão de seu portfólio, mesmo diante de um cenário de juros elevados, utilizando a estratégia de reciclagem de ativos para levantar recursos sem perder o controle operacional de seus empreendimentos.
O sucesso das expansões no MorumbiShopping e no BH Shopping tem sido um motor para as receitas de aluguel, que cresceram 5,2% nos últimos 12 meses. Além disso, o segmento de estacionamentos registrou um avanço expressivo de 9,7%, demonstrando que a diversificação das fontes de receita é um pilar central para a sustentabilidade do negócio a longo prazo.
Riscos e o cenário macroeconômico
Apesar do otimismo, o BB Investimentos mantém um olhar cauteloso sobre os riscos inerentes ao setor. Para a Allos, a persistência de juros altos e uma possível desaceleração econômica, acompanhada de taxas de desemprego mais elevadas, figuram como os principais desafios. Já para a Multiplan, a atenção está voltada para a capacidade de manter um mix de lojas atrativo e o desempenho das vendas em seus empreendimentos residenciais.
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Fonte: seudinheiro.com
