Durante boa parte das últimas duas décadas, investidores dos países desenvolvidos se acostumaram a um ambiente de inflação baixa, juros zerados e crescimento relativamente previsível. Quando surgiam turbulências, a receita para investimentos era conhecida: migrar para o dólar e para os títulos do Tesouro norte-americano.
Esse modelo funcionou bem por anos, mas não atende à nova realidade global, segundo Gabriela Santos, estrategista global do JP Morgan Asset Management. Para ela, atualmente, a realidade dos países desenvolvidos está mais parecida com o que os mercados emergentes conhecem há décadas, marcada por mais volatilidade, choques de oferta e juros altos.
A mudança traz consequências diretas para as carteiras. Estratégias que funcionaram durante anos passaram a oferecer menos proteção e retorno, exigindo uma postura diferente de quem aplica recursos no exterior.
O cenário inflacionário nos países desenvolvidos
Pela primeira vez em muito tempo, gestores e aplicadores de mercados antes considerados estáveis precisam lidar com riscos que pareciam restritos a economias periféricas. A inflação resistente e o encarecimento do crédito exigem novas formas de proteção patrimonial.
Segundo a análise apresentada no evento Anbima Global Insights, três grandes forças moldam a próxima década: o avanço do nacionalismo econômico, a revolução tecnológica liderada pela inteligência artificial e a reorganização dos fluxos globais de capital. Esse conjunto de fatores eleva as pressões sobre preços e salários.
O retorno do nacionalismo econômico, por exemplo, prioriza a autonomia produtiva e a segurança nacional, mesmo que isso signifique custos maiores de produção. Produzir mais perto dos consumidores reduz a dependência de cadeias globais extensas, mas gera inflação estrutural.
Além do dólar e dos Treasuries
Com o novo panorama geopolítico e econômico, os títulos públicos norte-americanos e o dólar já não bastam para neutralizar todos os riscos. A diversificação passou a abranger ativos reais, ouro, fundos imobiliários e de infraestrutura, além de outras moedas fortes.
A busca por proteção cambial inclui o euro, o iene japonês e o franco suíço. Essa busca por alternativas recoloca Europa e Japão no radar dos investidores internacionais, impulsionados por reformas internas e maiores gastos em áreas estratégicas.
O papel do Brasil na nova ordem econômica
Embora o Brasil ocupe uma fatia modesta nos portfólios internacionais, o país possui vantagens que ganham relevância com a expansão tecnológica. A demanda por energia limpa, minérios e recursos naturais em larga escala coloca o território nacional em uma posição de destaque no fornecimento de insumos essenciais.
Apesar disso, especialistas ressaltam que o investidor brasileiro não deve fechar sua carteira apenas no mercado interno. As grandes oportunidades continuam conectadas ao ciclo global de investimentos e inovação tecnológica concentrado nos Estados Unidos e na Ásia.
