O sentimento do investidor estrangeiro em relação ao mercado de capitais brasileiro passou por uma mudança significativa na transição entre agosto e setembro. Após registrar a maior saída líquida de recursos desde o início da pandemia, em março de 2020, o capital internacional voltou a realizar aportes bilionários na bolsa brasileira.
Este movimento de retorno ganha força em um momento de divergência entre as grandes instituições de Wall Street. Enquanto casas como JPMorgan e Morgan Stanley adotaram uma postura mais cautelosa, o Bank of America (BofA) elevou a recomendação das ações brasileiras para compra, sinalizando confiança na tese de valorização local.
A dinâmica do fluxo estrangeiro na B3
O mês de agosto foi marcado por um movimento de saída expressivo. Segundo dados da XP, investidores estrangeiros retiraram R$ 22,2 bilhões do mercado acionário local, montante dividido entre R$ 18,1 bilhões no mercado à vista e R$ 4,1 bilhões em derivativos. O Itaú BBA corroborou a tendência, confirmando resgates de R$ 18,1 bilhões no mesmo período.
O cenário de aversão ao risco foi agravado pelo desempenho dos ETFs focados no Brasil, que sofreram saídas líquidas de R$ 3,3 bilhões em agosto. Analistas apontam que a combinação entre a atratividade global da inteligência artificial e uma temporada de balanços decepcionante no segundo trimestre contribuiu para a debandada.
Com a virada para setembro, o fluxo inverteu a tendência. A XP estima entradas líquidas de R$ 10,8 bilhões no início do mês, enquanto o Itaú BBA registra ingressos de R$ 3,9 bilhões. Apesar da recuperação, o saldo acumulado no mercado à vista em 2026, de R$ 26,9 bilhões, ainda permanece distante do pico de R$ 69,1 bilhões observado em abril.
Setores sob o radar do capital internacional
A seletividade é a marca do retorno estrangeiro. Durante o período de vendas intensas em agosto, os setores de Utilities, Financeiro e Energia foram os mais penalizados, com saídas líquidas de R$ 5,09 bilhões, R$ 3,99 bilhões e R$ 3,96 bilhões, respectivamente. Em contrapartida, áreas como Tecnologia da Informação e Saúde mantiveram saldo comprador, ainda que em volumes mais contidos.
O otimismo recente é sustentado por fatores macroeconômicos. A percepção de melhora nos indicadores de inflação e a expectativa de um ciclo de afrouxamento monetário mais profundo, conforme projetado pelo Bank of America, colocam o Brasil novamente no radar. Setembro já apresenta um cenário mais disseminado, com 10 dos 17 setores monitorados registrando fluxo comprador.
O comportamento do investidor doméstico
Enquanto o capital estrangeiro ensaia uma retomada, o investidor local tem adotado uma postura distinta. Após atuar como comprador líquido durante o mês de agosto, o investidor doméstico passou a realizar lucros e vender posições no início de setembro. A indústria de fundos, por sua vez, registrou captação líquida positiva de R$ 33,9 bilhões em agosto, movimento impulsionado exclusivamente pela renda fixa, enquanto as classes de ações e multimercados continuam enfrentando resgates.
Fonte: seudinheiro.com
