A produção brasileira de soja deverá alcançar 178 milhões de toneladas na safra 2026/27, segundo projeção divulgada pelo Rabobank durante o evento AgroInfo 2026. O volume representa uma retração de 4 milhões de toneladas em comparação aos 182 milhões estimados para o ciclo anterior, mas ainda se posiciona como o segundo maior resultado da série histórica nacional.
O banco aponta que a área plantada deve se manter estável em aproximadamente 49 milhões de hectares. A diminuição prevista no volume colhido decorre primordialmente do retorno da produtividade a patamares mais alinhados à sua média histórica, após o desempenho excepcional registrado na temporada passada.
Panorama internacional e concorrência dos Estados Unidos
No cenário global, a instituição financeira identifica um viés moderadamente baixista para os preços internacionais, embora sem expectativa de pressões acentuadas. Uma das principais mudanças no comércio exterior será a recuperação da participação dos Estados Unidos nas compras realizadas pela China, influenciada por acordos comerciais considerados na análise.
Os embarques norte-americanos destinados ao mercado chinês poderão atingir 25 milhões de toneladas, superando o dobro dos volumes registrados entre setembro de 2025 e agosto de 2026. Apesar dessa concorrência mais acirrada, estoques ajustados nos Estados Unidos devem abrir espaço para o Brasil diversificar vendas para outros destinos internacionais.
Esmagamento doméstico e sustentação dos biocombustíveis
No mercado interno, o processamento de soja deve alcançar cerca de 64 milhões de toneladas em 2026/27, avançando frente aos 63 milhões estimados para 2026. A demanda aquecida por óleo vegetal e biocombustíveis continua desempenhando um papel fundamental na sustentação da atividade industrial no país.
No entanto, as margens de esmagamento podem operar abaixo dos patamares excepcionalmente favoráveis observados em parte de 2026. A valorização do petróleo em razão de tensões geopolíticas estimulou a rentabilidade industrial no período anterior, mas a posterior recuperação dos prêmios de exportação aumentou a disputa pela matéria-prima em grão.
Desafios financeiros e comportamento do câmbio
Os elevados custos financeiros e o processo contínuo de desalavancagem de parte dos produtores limitam o espaço para novos investimentos expressivos no campo. Mesmo diante desse ambiente desafiador, a oleaginosa preserva sua atratividade frente a outras culturas, garantindo o predomínio nas principais regiões agrícolas brasileiras.
O comportamento do câmbio continuará sendo um fator decisivo para a rentabilidade no país. O Rabobank destaca que a volatilidade cambial e a taxa de câmbio entre o real e o dólar pesam de forma equivalente às cotações internacionais na definição das margens efetivas dos produtores rurais.
