O balanço da Amazon (AMZO34) referente ao terceiro trimestre de 2026, divulgado após o fechamento dos mercados na quinta-feira (29), trouxe sinais divergentes para os acionistas. Enquanto a divisão de computação em nuvem registrou expansão expressiva, o forte volume de investimentos em infraestrutura e o resultado líquido pressionaram o humor de Wall Street.
A reação imediata dos investidores refletiu essa dualidade, com as ações da companhia oscilando entre o campo positivo e o negativo logo na abertura do pregão na sexta-feira (3). Fatores sazonais e operacionais, como o câmbio menos favorável e a mudança no calendário do Prime Day, também influenciaram as demonstrações financeiras do período.
AWS acelera e receita cresce em linha
O principal destaque positivo do trimestre foi o desempenho da divisão de computação em nuvem, a AWS. O segmento registrou receita de US$ 46 bilhões, o que representa um avanço de 39% na comparação anual e o ritmo mais forte de crescimento em quase cinco anos.
O atual CEO, Andy Jassy, manifestou forte confiança na continuidade dessa trajetória. Segundo o executivo, a expectativa é de que a unidade mantenha um crescimento superior a 40% ao longo de 2027 e 2028. Jassy destacou ainda que a empresa possui potencial para consolidar dois negócios com receita anual de US$ 1 trilhão na próxima década.
No consolidado geral, a receita total da Amazon atingiu US$ 201,9 bilhões entre julho e setembro de 2026, alta de 12% em relação ao mesmo período do ano anterior, ficando em linha com as projeções do mercado.
Lucro operacional bate recorde, lucro líquido decepciona e capex pesa
O lucro operacional da companhia alcançou o patamar recorde de US$ 28,1 bilhões, superando amplamente os US$ 17,4 bilhões registrados um ano antes. Esse avanço elevou a margem operacional para 13,9%, a maior marca da história corporativa da gigante tecnológica.
Em contrapartida, o lucro líquido somou US$ 20,7 bilhões, com lucro por ação de US$ 1,89. O resultado ficou 3% abaixo do apurado no mesmo trimestre de 2025, frustrando as estimativas dos analistas financeiros.
O principal ponto de debate entre os especialistas concentrou-se no volume de investimentos, ou capex. A companhia desembolsou US$ 77,2 bilhões em infraestrutura no trimestre, superando a marca de US$ 58,8 bilhões projetada pelo consenso de mercado.
Hora de comprar as ações AMZO34?
Para analistas do mercado financeiro, como Rafael Scarpa, da Empiricus, a cautela inicial dos investidores decorre diretamente do forte consumo de caixa associado à expansão da infraestrutura tecnológica.
Apesar disso, a avaliação institucional permanece favorável para o médio e longo prazo. A combinação entre a liderança consolidada na nuvem, a expansão das margens operacionais e o valuation considerado atrativo de 24,3 vezes o lucro projetado sustenta a recomendação de compra para as ações.
