A Petrobras (PETR4) vem mantendo o operacional forte e emplacando recordes de produção que chamam a atenção do mercado financeiro. No terceiro trimestre de 2026 (3T26), a petroleira divulgou dados operacionais robustos, alimentando a expectativa de investidores por dividendos expressivos nos próximos meses. Você pode conferir os detalhes do relatório de produção nesta reportagem. A estatal tem agendada a divulgação do balanço completo para o dia 11 de novembro, após o fechamento dos mercados.
Especialistas apontam que os resultados trimestrais devem se manter firmes, mesmo diante de uma retração nos preços globais do petróleo em comparação ao período anterior. Dados da XP mostram que a cotação média do barril do Brent recuou para US$ 96,8 entre julho e setembro, o que representa uma desvalorização de 8% frente aos três meses imediatamente anteriores.
Expectativas do mercado financeiro para os proventos
Apesar da oscilação desfavorável na cotação internacional da commodity, instituições financeiras mantêm projeções otimistas para a distribuição de recursos aos acionistas. O BTG Pactual e a XP estimam repasses de US$ 3,6 bilhões no 3T36, o que corresponde a um dividend yield de 2,5%. Na mesma linha, o Safra projeta um montante de US$ 3,1 bilhões, mantendo o retorno percentual na mesma faixa.
Por sua vez, o Itaú BBA adota a perspectiva mais otimizada entre as grandes instituições. O banco calcula que até US$ 4,2 bilhões sejam direcionados aos acionistas no trimestre, projetando um rendimento de 3,2%. Para o ano de 2027, considerando o barril negociado entre US$ 70 e US$ 80, o BTG antecipa um retorno robusto sobre o fluxo de caixa.
Desempenho operacional compensa baixa do Brent
Analistas avaliam que a queda no preço do petróleo será parcialmente mitigada por volumes recordes de extração e exportação. A companhia registrou uma produção média de aproximadamente 2,83 milhões de barris diários, acompanhada por vendas externas de cerca de 1,25 milhão de barris por dia no período avaliado.
O BTG Pactual projeta que a petroleira alcance um Ebitda de US$ 19 bilhões, além de um fluxo de caixa de US$ 4,9 bilhões. Contudo, os embarques externos sofreram impacto temporário do imposto de exportação de 12%, tributo cuja vigência se encerra no dia 6 de novembro.
Projeções de Ebitda e recomendações de compra
Diante dos indicadores, diferentes instituições reiteraram recomendação de compra para os papéis da estatal na bolsa brasileira. O Safra estima um Ebitda ajustado de US$ 19,1 bilhões e lucro líquido de US$ 9,9 bilhões, estabelecendo preço-alvo em R$ 57. Já o Itaú BBA aposta em um Ebitda de US$ 18 bilhões e fixou o preço-alvo em R$ 64.
Por outro lado, a XP adota uma postura ligeiramente mais cautelosa, prevendo um Ebitda de US$ 17,3 bilhões e recuo de 27% no lucro líquido na comparação trimestral. Os analistas da corretora destacam possíveis pressões adicionais decorrentes de custos elevados com fretes no encerramento do trimestre.
