A temporada de resultados dos bancos tem mostrado que o mercado anda cada vez menos tolerante com qualquer sinal de deterioração na carteira de crédito. Foi exatamente isso que aconteceu com o Banco do Brasil, cuja piora nos indicadores de qualidade dos empréstimos ajudou a derrubar as ações após a divulgação do balanço.
Com o Nubank, porém, a reação foi bem diferente. Mesmo reportando uma alta na inadimplência de longo prazo, o banco digital viu seus papéis dispararem nesta sexta-feira (13). Por volta das 14h40, a ação avançava 10,39%, negociada a US$ 12,43.
Para os analistas do BTG Pactual, o mercado enxergou o resultado como mais uma demonstração da capacidade da instituição de crescer sem abrir mão da rentabilidade. O banco reportou lucro líquido de US$ 1,1 bilhão no trimestre, algo próximo de R$ 5,5 bilhões. Na prática, um resultado superior ao do Santander Brasil e já muito próximo do apresentado pelo Bradesco.
Crescimento segue impressionando
Na avaliação do Safra, o trimestre mostrou que a tese de investimento do Nubank continua de pé. Embora a receita líquida de juros tenha recuado e os índices de inadimplência tenham piorado, o banco continuou apresentando crescimento robusto de receitas e elevada rentabilidade.
Um dos destaques foi o retorno sobre patrimônio líquido, que atingiu 32%. O número representa uma queda de 1,2 ponto percentual em relação ao trimestre anterior, mas um avanço de 0,5 ponto percentual na comparação anual. Para efeito de comparação, o indicador do Itaú Unibanco está em 23,6%.
Segundo o Safra, as originações recordes de crédito sem garantia e de consignado no Brasil reforçam que a trajetória operacional da companhia continua sólida. A própria administração da empresa minimizou a deterioração observada na carteira.
O grande teste ainda está por vir
Se o mercado gostou do presente, a dúvida continua sendo o futuro. A preocupação agora é como a companhia atravessará um 2027 que já começa a preocupar economistas e investidores diante de uma possível desaceleração mais intensa da atividade econômica.
Nesse contexto, os analistas alertam para um ambiente macroeconômico mais desafiador. Por isso, a avaliação é que o Nubank pode ter vencido mais uma batalha, mas ainda precisa mostrar que consegue vencer a guerra de longo prazo e consolidar sua expansão.
