O Nubank (NU) entrou recentemente no grupo de ações que mais se beneficiaram do chamado trade eleitoral, embalado pela expectativa de vitória de Flávio Bolsonaro (PL) na disputa presidencial. No entanto, a maré virou rapidamente e os papéis passaram a registrar forte oscilação no mercado financeiro brasileiro.
Desde o dia 23 de outubro, os papéis acumulam queda de cerca de 17%, acompanhando a reprecificação dos ativos que haviam surfado o otimismo com uma eventual mudança de governo. Para a XP, contudo, esse movimento recente abriu uma oportunidade interessante para investidores que acompanham o setor de tecnologia financeira.
Aposta nos Estados Unidos e os desafios internacionais
Um dos principais pontos de debate entre investidores é o custo da expansão internacional do Nubank, especialmente nos Estados Unidos. A empresa vem acelerando sua presença no país e já lançou uma série de produtos, entre eles contas e cartões, para conquistar espaço em um dos mercados financeiros mais competitivos do mundo.
O plano exige investimentos relevantes e pode pressionar os resultados no curto prazo. Ainda assim, a XP acredita que a iniciativa tem potencial para gerar valor no longo prazo, encontrando uma combinação favorável entre um mercado bilionário e consumidores pouco atendidos pelos emissores tradicionais de crédito.
Juros altos e a resiliência da carteira de crédito
A XP também avalia que o Nubank está relativamente bem posicionado para enfrentar um ambiente econômico mais difícil. Com a perspectiva de juros elevados por mais tempo, o mercado demonstra preocupação com a qualidade das carteiras de crédito, refletida na alta recente da expectativa para a taxa básica de juros.
Apesar disso, a corretora afirma que os indicadores de crédito do banco seguem saudáveis. Por trabalhar com operações de duração mais curta, o instituição consegue ajustar sua exposição ao risco de forma mais rápida caso o cenário econômico se deteriore, ajudando a proteger os resultados financeiros.
